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煤价上调神华仍限销 四季度商品煤销量预减三成

2014/10/21 10:15:06??????点击:

中国神华[-0.13% 资金 研报]601088SH9月份经营数据近日出炉,当月商品煤销量、发电量都迎来两位数的同比下滑,其中商品煤销量下滑高达26%

今年8月底,中国神华发布《关于调整2014年度经营目标及资本开支计划的公告》,针对本年度的煤炭产销量、发电量、营收等指标作出全面下调处理。其中,调整后的2014年度煤炭生产和销售目标分别比调整前减少1270万吨和7040万吨,营业收入下调10.4%

9月份商品煤销量大幅下滑是否源于限产限销计划?昨日(1020日),中国神华投资者关系部相关人士称“不是”,但其并没有进行过多说明,而神华集团宣传部相关人士亦暂时没有给出回应。

同时,《每日经济资讯》记者根据中国神华公布的年度新目标测算,中国神华第四季度的商品煤销售将会继续大幅压缩,至少相比去年同期减销4540万吨,即销量同比压缩幅度将达到30.57%

煤炭销量、发电量齐跌

中国神华日前公布的经营数据显示,9月,该企业完成商品煤产量2490万吨,同比下跌4.6%;完成商品煤销量3790万吨,同比下跌26%。《每日经济资讯》记者查询发现,26%的同比跌幅已经是中国神华本年度内除7月份之外的最大跌幅,而在8月份,该企业煤炭销量还完成了35.9%的同比增长。

而另一个与利润密切相关的指标售电量亦呈两位数下跌,中国神华当月完成发电量158.8亿千瓦时,同比下滑18.1%;完成售电量147亿千瓦时,同比下滑18.8%

安迅思煤炭行业分析师邓舜向《每日经济资讯》记者表示,中国神华8月份公布的限产限销计划是导致其9月份销量明显下滑的重要因素。尽管9月煤价处于近几年来的低位,并且市场普遍预期国内煤价将反弹,但是主要下游用户需求低迷,库存高企,下游采购积极性低。

汾渭能源咨询煤炭市场分析师王旭峰认为,中国神华9月份煤炭销量大幅下滑或与限产限销计划有关,但更多的还是市场的原因,因为9月份的确市场低迷。

针对发电量的下滑,邓舜分析称,“主要受制于全社会整体用电需求低迷,以及去年9月基数较高的影响。

据《每日经济资讯》记者测算,若中国神华按照其此前公布的限产限销经营目标严格实行,其在第四季度,煤炭销量还将迎来30%的同比下滑。

据中国神华公开数据显示,其2013年全年商品煤销量为5.148亿吨,单纯第四季度的商品煤销量为1.485亿吨。2014年,中国神华19月累计商品煤销量为3.413亿吨,按照本年度4.444亿吨的煤炭销售量目标测算,今年第四季度,中国神华的商品煤销售量大概为1.031亿吨,也即单纯第四季度会同比限销4540万吨,限销幅度达30.57%

邓舜称,神华曾表示只要市场不出现重大变化,其会严格按照调整后的产销量目标去实行。“除非四季度国内煤价涨幅大大超出预期,国家对煤炭行业脱困的忧虑解除。”

旺季限销利润是否受损

据了解,神华、中煤及同煤等刚刚进行了15/吨的大幅提价,第四季度是传统的煤炭销售旺季,煤价亦通常会在四季度出现上涨。

王旭峰表示,业内预计11月份神华等大煤企还将会有一轮新的提价,而到12月份煤炭行情将会以稳为主。不过,目前市场需求仍旧非常低迷,比去年还差。“从神华提价一直到现在,市场几乎没有改善。”

秦皇岛煤炭网研究员庞国存称,煤炭进口关税加征后,进口成本增大,使得贸易商和下游电厂进口操作更加困难,进口煤市场成交愈显低迷,南方港外贸煤到港量也不断减少。不过“在下游低需求、高库存的制约下,目前进口煤缩减尚未给内贸需求带来明显改善。”

那么,中国神华大幅限销是否会造成市场份额流失,利润受损的不利影响?

对此,邓舜告诉《每日经济资讯》记者,作为一家上市企业,神华在煤价进入上涨通道的时候仍然实行限产限销,确实会在短期内对市场份额以及利润产生造成不利影响。不过,“神华从8月起带头限产限销稳定市场,保证了部分地区煤矿的工人就业以及社会稳定。从中长期来看,神华此次为决策层排忧解难,将给神华带来更多的‘非经济’利益。”

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