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煤炭行业:强周期资源类板块行业仍可持续上涨

2015/1/20 14:11:41??????点击:

1、动力煤:本周主要煤炭产地价格基本平稳,港口价格出现小幅回落。大家认为随着煤炭需求旺季进入后期,动力煤价格短期进入盘整期,但考虑到国家对冲政策和调控意图,15年大家还是预计动力煤价格的趋势将呈现企稳上行。

2、焦煤:本周焦煤价格基本平稳,螺纹钢价格微涨,焦炭价格走平。近期焦煤供给有所收缩,流动性尚处宽松状态,且预期宽松,大家认为焦煤价格短期仍有望延续缓慢回升态势,中期来看,经济下行压力犹在,且年底降至,投资速度预计放缓,大家认为焦煤价格大幅提升概率不大。

3、近期行业观点:行业基本面短期来看,考虑到政策兑现阶段已进入后期,且煤价有盘整迹象,之后煤炭板块的走势主要依赖于2015年政策的实行力度及综合因素影响下煤价的超预期,短期刺激因素暂告一段落,但这段时间处于行业政策的真空期,政策实行实际效果待观察而价格持续上行预期无法证伪,即便煤价在冬储之后存在回调压力,但是向下空间不大;另一方面,CPI、PPI和房价近期走势为货币政策未来空间打开了想象空间,央行的降息推动货币政策持续放松的预期强化,市场风险偏好加大,风险资产价格重估。

 

在当前牛市逻辑和财富效应的推动下,大盘指数持续创新高并伴随量的堆砌,大盘蓝筹行业明确推动板块轮动,煤炭板块体现出补涨的弹性,随着板块关注度和人气回复,配置弹性可能推动板块取得交易性超额收益机会。从板块个股的走势来看,煤炭板块呈现轮涨的态势,属于强周期蓝筹行业轮涨的机会。

大家认为,只要这波轮涨行情的核心行业金融地产不发生强势回调蓝筹牛市行情的核心行业金融地产、一带一路相关基建投资板块不发生强势回调,以煤炭为代表的强周期资源类板块行业仍可持续。

个股方面,从关注度、弹性和历史涨幅的角度考虑,建议关注市场关注度高,市值适中,有国企改革概念的盘江股份[-0.55% 资金 研报](600395),国投新集[4.23% 资金 研报](601918);综合能源概念的露天煤业[0.58% 资金 研报](002128)、永泰能源[0.95% 资金 研报](600157);拥有资源稀缺性,业绩弹性好的冀中能源[1.07% 资金 研报](000937),潞安环能[0.00% 资金 研报](601699)。

4、风险提示:宏观经济低于预期,煤炭需求低于预期,煤炭价格波动幅度超预期,其他系统性风险。

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